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原标题：医药生物：行业格局重塑加快 把握产业升级主线

摘要
【医药生物：行业格局重塑加快 把握产业升级主线】2019年下半年，医药板块先喜后忧，喜的是行业龙头业绩表现依然亮眼，远超行业平均水平，忧的是在创新药医保谈判降价幅度过大、仿制药集采常态化、三医联动推广等政策扰动下，市场信心再次被削弱，板块指数涨幅有所回落。（财富动力网）　医药生物板块2019年行情表现强于市场主要指数，截止至12月20日，医药生物板块累计上涨33.44%，跑赢全部a股指数6.22个百分点，跑赢沪深300指数3.35个百分点，排在28个申万一级行业中第8位。从估值角度来看，医药生物行业目前PE(TTM)估值为33.30倍(数据截止2019年12月20日)，处于历史后28.72%分位，估值处于历史合理水平区间。

　　回顾2019年，行业龙头业绩依然实现快速增长，市场前期也已基本消化集采政策从无到有带来的冲击，投资信心明显恢复，而整个资本市场回暖犹如东风，使得医药生物板块，尤其是细分行业龙头享受到业绩和估值的双重提升。2019年下半年，医药板块先喜后忧，喜的是行业龙头业绩表现依然亮眼，远超行业平均水平，忧的是在创新药医保谈判降价幅度过大、仿制药集采常态化、三医联动推广等政策扰动下，市场信心再次被削弱，板块指数涨幅有所回落。


　　展望2020年，我们认为医疗体制改革步伐仍有可能提速，以药养医、销售驱动的旧时代已逝去，研发驱动与临床应用价值将成为衡量企业价值与成长性的主要标准，医药生物行业内分化加剧，未来医药医板块内结构性投资机会将是常态，我们对医药生物板块维持“同步大市”评级，建议关注：创新药龙头公司恒瑞医药，小而精特色原料药公司美诺华；血制品行业龙头天坛生物、华兰生物；疫苗行业龙头康泰生物；兼具估值与成长性优质公司丽珠集团、山东药玻、东诚药业；连锁药店龙头老百姓、大参林、益丰药房；CRO龙头药明康德、泰格医药、凯莱英；口腔连锁医院龙头通策医疗和上游设备厂商美亚光电。

　　风险提示：政策变动，商誉减值，产品降价超预期。

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（文章来源：财富动力网）

原标题：利空突袭！500亿医药白马股闪崩暴跌，机构疯狂出逃！更有千亿巨头一度逼近跌停！背后发生了什么？

摘要
【利空突袭！500亿医药白马股闪崩暴跌 机构疯狂出逃！背后发生了什么？】业绩不如预期，放倒了一个贵州茅台，今天又放倒了一家明星生物医药大白马。1月6日早盘刚结束，血液制品龙头华兰生物突然批露2019年度业绩预告，实现盈利12.53亿元至13.67亿元，比上年同期增长10%至20%。　业绩不如预期，放倒了一个贵州茅台，今天又放倒了一家明星生物医药大白马。


　　1月6日早盘刚结束，血液制品龙头华兰生物突然批露2019年度业绩预告，实现盈利12.53亿元至13.67亿元，比上年同期增长10%至20%。

　　与2018年超38%的高速增长相比，华兰生物的增速明显下降。受此消息影响，华兰生物午后一度下跌超8%。截至收盘，华兰生物报收32.18元，下跌7.98%，总市值较前一个交易日蒸发了40亿元。

　　业绩不如预期

　　净利增幅下滑

　　根据华兰生物午间公告，2019年预计盈利12.53亿元-13.67亿元，同比增10%-20%。其中，公司血液制品业务保持稳定增长，控股子公司四价流感疫苗销售收入大增31%，净利润同比上涨42%。　此前，公司2019年前三季度归母净利润同比增长26.89%，而 2018年的归母净利润同比增长了38.83%。显然，华兰生物的归母净利润增幅已经腰斩。

　　批签发数据预警

　　主营业务下滑

　　华兰生物主要从事血液制品、疫苗以及单抗等生物制品研发、生产。公司目前的血液制品已经覆盖了白蛋白类、免疫球蛋白类及凝血因子类三大类共计11个产品。

　　但是根据最新的中检所批签发数据来看，华兰生物的白蛋白、狂犬免疫球蛋白和乙肝免疫球蛋白的批签发量均出现下滑。

　　其中，2018年华兰生物人血白蛋白批签发量261万支，2019年批签发量236万支，同比下降9.58%。从华兰生物的营收构成来看，公司主要的营收为人血白蛋白以及静注丙球，而人血白蛋白批签发量的下降，无疑会拖累公司业绩。　与此同时，华兰生物来自政府的补贴也正在逐年减少。

　　根据年报显示，2017年，华兰生物收到928.4万元的政府补贴；2018年，补贴骤降至277.2万元，而2019年前三季度则仅有177万元。

　　虽然子公司华兰生物疫苗有限公司的业绩大幅增长，但是仅占有75%股权的华兰生物并不会因为子公司业绩大涨受益多少。

　　哪些机构在出逃？

　　突然闪崩让华兰生物的投资者有些猝不及防。全天交易量放大到46.63万手，较上一个交易日增长300%。

　　根据今日的龙虎榜显示，卖出金额前5名的均是机构用户，总计卖出2.13亿元，占当天总成交金额13.90%。此前，在机构资金推动下，华兰生物股价从2018年初29元左右开始一路上涨，最高涨至46.93元，几乎翻倍。

　　市场人士认为，近几年抱团的白马股累计涨幅较大，而现在市场风格偏好有所转变，券商等板块重获重视，加上每年的年底和年初都是公募基金调仓换股的重要窗口期，公募基金的集体换仓，为白马股的调整埋下伏笔。

　　前期涨幅较大的白马股接连暴跌

　　1月6日的市场中，除了华兰生物因为午后突然利空闪崩之外，还有不少前期涨幅较大的白马股也出现大跌。

　　2019年悄然翻倍的潍柴动力1月6日放量大跌近8%，两机构席位卖出逾1亿元，深股通买入2.59亿元并卖出1.15亿元，两机构买入8521万元。

　　作为机构抱团的白马股的代表，贵州茅台近期因业绩增速放缓原因，股价持续下探，今日盘中一度跌至1067.30元，自1月2日以来，贵州茅台累计跌近9%，市值蒸发逾1300亿元。

　　此外，此前备受机构青睐的大消费板块也出现不同程度的下跌。涪陵榨菜盘中跌逾4%，老板电器、格力电器盘中跌逾2%。

（文章来源：中国基金报）重庆超低佣金开户佣金低至万1.5 重庆手机开户佣金超低万1.5股票开户 重庆超低佣金股票开户 重庆万1.5股票开户 


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